A essência dos investimentos em ações e se vale a pena comprá-las em 2025

A estrutura do capital corporativo começa não com cálculos e esquemas, mas com a compreensão de como o negócio formaliza a propriedade e distribui os lucros. As ações são partes legalmente formalizadas de participação em uma empresa, refletindo os direitos do investidor sobre parte dos ativos e lucros. As corporações públicas emitem ações para atrair capital do mercado, enquanto as privadas distribuem partes entre um círculo restrito de proprietários. Em ambos os casos, trata-se não apenas de um ativo, mas sim do direito de influência, participação e recebimento de dividendos. Os principais tipos de ações representam não apenas uma formalidade, mas sim o fundamento da estrutura de negócios, determinando quem gerencia, quem recebe renda e quem assume o risco. Ao escolher, é importante considerar não apenas a categoria, mas também os parâmetros internos: nível de liquidez, grau de risco, direito de voto e ordem de pagamento de dividendos.

Ações preferenciais: renda fixa sem direito a voto

A emissão de ações preferenciais permite às empresas atrair investimentos sem perder o controle. Ao contrário das ações ordinárias, elas não concedem direito de voto nas assembleias de acionistas, mas garantem uma renda fixa e prioridade no pagamento de dividendos e distribuição de ativos em caso de liquidação. Os principais tipos de ações neste segmento incluem:

1. Cumulativas. O lucro acumulado, mas não distribuído, é retido e pago posteriormente. Exemplo: a “Gazprom Neft” suspendeu os pagamentos durante a crise, mas posteriormente compensou os valores acumulados.
2. Não cumulativas. Em caso de ausência de lucro, a empresa não é obrigada a compensar os pagamentos perdidos. Essas ações são mais arriscadas, mas muitas vezes geram mais lucro.
3. Convertíveis. Permitem trocar as preferenciais por ações ordinárias no futuro, de acordo com um coeficiente pré-estabelecido. Por exemplo, em 2020, a “Tatneft” lançou uma série com opção de conversão dentro de 3 anos.
4. Com taxa fixa. A renda é previamente estabelecida nos estatutos ou na documentação de emissão, geralmente expressa em percentagem do valor nominal, por exemplo, 10% ao ano.

A vantagem desses títulos é a previsibilidade. Por exemplo, as preferenciais da “Surgutneftegas” em 2023 garantiram um rendimento de 15,4% ao ano devido à alta reserva cambial da empresa. No entanto, o investidor não poderá influenciar as decisões estratégicas se possuir apenas ações preferenciais.

Ações ordinárias: direito de voto, principais riscos e participação no sucesso

Este tipo de títulos representa a forma mais comum de participação no capital. Os principais tipos de ações com direito de voto permitem aos proprietários participar na gestão – votar em assembleias, eleger conselhos de administração e aprovar iniciativas estratégicas. O rendimento não é fixo, dependendo dos lucros da empresa e das decisões do conselho de administração. No entanto, o potencial de rendimento pode ser várias vezes maior do que o das ações preferenciais, especialmente na fase de crescimento do negócio.

Um exemplo clássico são as ações da “Lukoil”. As ações ordinárias em 2022 não apenas proporcionaram aos detentores altos dividendos (até 850 rublos por ação), mas também o direito de votar no programa de recompra de ações no valor de 3 bilhões de dólares, aumentando assim a capitalização das ações restantes.

Também vale destacar uma subcategoria especial – ações com direito de voto restrito. Em alguns casos, a empresa pode estabelecer uma regra pela qual um acionista pode votar com não mais do que um número específico de ações, reduzindo o risco de monopolização.

Na prática, esses títulos incluem riscos: em caso de falência, o detentor recebe pagamentos por último e, na ausência de lucro, fica sem dividendos. No entanto, em caso de rápido crescimento da capitalização, são justamente essas ações que se valorizam mais rapidamente.

Classificação dos principais tipos de ações por tipo de emissor e negociação

Além das diferenças nos direitos, os principais tipos de ações são classificados pelo tipo de emissor, liquidez e condições de negociação. A sistematização ajuda a entender melhor a estrutura de risco e potencial.

Cotadas em bolsa e fora de bolsa

As ações cotadas em bolsa são negociadas em plataformas organizadas, como a Bolsa de Moscou, a Bolsa de São Petersburgo. Elas passam por listagem, atendem aos requisitos de divulgação de informações e têm alta liquidez. As ações fora de bolsa, como as de sociedades anônimas fechadas, são geralmente negociadas por meio de acordos privados, possuem baixa liquidez e alto grau de risco.

Nacionais e estrangeiras

Os investidores russos podem adquirir ações de emissores nacionais (por exemplo, “Polyus”, “MTS”, “Yandex”) e estrangeiros – por meio de recibos de depósito ou diretamente em bolsas estrangeiras. Assim, as ações da Apple, Tesla e Coca-Cola são negociadas na Bolsa de São Petersburgo com total correlação com a dinâmica na NASDAQ.

Ordinárias e fracionárias

O surgimento de plataformas de investimento (Tinkoff Investimentos, VTB Meus Investimentos, SberInvestor) permitiu a compra de frações de ações, por exemplo, 0,05 ação do Google ou 0,2 ação da Microsoft. Isso ampliou o acesso a ações com alto valor – uma ação da Amazon a $3200 em 2021.

A tipologia permite uma formação mais precisa da carteira, com base nos objetivos: especulação, acumulação, proteção contra a inflação ou participação na gestão.

Diferenças jurídicas e econômicas: como os direitos determinam o rendimento

Os principais tipos de ações diferem não apenas pelo nome e valor nominal, mas também pelas consequências legais da posse. Cada tipo de ação é formalizado de forma diferente e confere ao investidor um determinado conjunto de poderes. Por exemplo:

1. Direito a dividendos. Apenas os acionistas registrados no registro até uma determinada data (o chamado ex-dividendo) recebem renda. Para as ações ordinárias, ela pode variar, enquanto para as preferenciais é fixa ou dependente do lucro líquido.
2. Direito de voto. Apenas as ações ordinárias concedem pleno direito de voto. Algumas preferenciais têm direito de voto limitado no caso de a empresa não pagar dividendos por dois anos consecutivos.
3. Direito a parte dos ativos. Na liquidação, os credores recebem pagamentos primeiro, seguidos pelos proprietários de preferenciais e, somente então, pelos detentores de ações ordinárias.
4. Conversão e restrições. Os estatutos podem estabelecer o direito de conversão, preferência de compra ou proibição de transferência a determinadas pessoas (por exemplo, ao vender empresas estratégicas).

O desenvolvimento da estrutura corporativa requer um equilíbrio preciso: emitir um número muito grande de preferenciais reduz a atratividade das ações ordinárias, uma participação excessiva de ações com direito de voto enfraquece o controle.

Aplicação da carteira: como são distribuídos os papéis dos diferentes tipos de ações

A estratégia de investimento depende diretamente das ações incluídas na carteira. Os principais tipos de ações desempenham funções diferentes:

1. Preferenciais – fonte de renda estável. São adequadas para quem constrói uma carteira para pagamentos regulares. Por exemplo, as preferenciais da “Bashneft” ou “Mechel” regularmente figuram entre as mais rentáveis – de 12% a 18% ao ano.
2. Ordinárias – instrumento de crescimento de capital. As ações da “Yandex”, “Tinkoff”, “Polyus” demonstraram um crescimento de 3 a 5 vezes nos últimos anos. São ideais para um crescimento de capital a longo prazo.
3. Ações estrangeiras – proteção contra a desvalorização. A posse de ações em dólares ou euros protege contra a inflação e os riscos cambiais. Os ADR de empresas americanas são especialmente populares.
4. Fora de bolsa – interesse especulativo. As ações de pequenas sociedades anônimas podem gerar lucro por meio de fusões e aquisições, mas exigem análise e paciência.

Uma carteira otimizada leva em consideração a parcela de cada tipo, dependendo do objetivo: proteção, crescimento, estabilidade, flexibilidade.

Estrutura de capital como instrumento financeiro

O entendimento de como os principais tipos de ações funcionam permite uma utilização mais eficaz do mercado. Não existe um instrumento universal – cada tipo desempenha seu papel no sistema. Um investidor estratégico constrói uma carteira combinando ações ordinárias líquidas com preferenciais previsíveis e ADR de alto rendimento. Renda passiva, controle sobre o negócio, benefícios fiscais, proteção contra a inflação – tudo isso é incorporado na estrutura de capital por meio dos tipos de ações.

O mercado está em constante mudança, e juntamente com ele, o comportamento dos investidores se transforma. Mas o fundamento permanece: a compreensão dos direitos, rendimentos e condições de posse de cada tipo de ação determina a eficácia de qualquer investimento.

O mercado de ações oferece uma ampla variedade de instrumentos financeiros que permitem gerir capital, formar carteiras e participar no desenvolvimento de empresas. Compreender os diferentes tipos de ações, como funcionam e suas diferenças é essencial para quem considera investir em ativos como forma de aumentar o capital e diversificar os ativos. Ao entender as diferenças-chave entre os tipos de títulos, é possível gerir os riscos de forma eficaz, prever rendimentos e participar nas decisões corporativas.

O que são ações: natureza jurídica e significado de investimento

Ações são títulos que representam a participação do seu proprietário no capital de uma empresa. Elas conferem o direito de participar na distribuição de lucros, receber dividendos e participar nas assembleias de acionistas. Os detentores dos títulos adquirem o estatuto de co-proprietários e, dependendo da categoria, obtêm diferentes direitos de gestão, acesso a ativos e informações sobre as atividades do emitente.

As diferenças entre os tipos de instrumentos acionários afetam o estatuto jurídico, a ordem de recebimento de lucros, a participação nas votações e o nível de risco. Portanto, é importante compreender quais tipos de ativos são utilizados no mercado e que funções desempenham para o investidor.

Tipos de ações: classificação e características de propriedade

A diferença fundamental entre as variantes reside no conjunto de direitos, acesso a dividendos e mecanismo de conversão. Abaixo está uma lista que classifica os principais tipos de ações encontrados nos mercados públicos e privados:

• ações ordinárias com direito a voto;
• preferenciais, com rendimento fixo;
• cumulativas, com acumulação de dividendos não pagos;
• convertíveis, que podem ser convertidas em outro tipo;
• nominais ou ao portador;
• com direito a voto e sem direito a voto;
• emitidas na bolsa ou fora dela;
• restritas na circulação;
• ativos com direito de resgate;
• participativas, que participam na divisão de ativos na liquidação.

A variedade de categorias permite ao investidor formar uma carteira com base no nível de rendimento desejado, horizonte de investimento e conforto jurídico.

Ações ordinárias: participação na gestão e potencial de crescimento

Forma básica de participação acionária. Os proprietários têm direito a voto nas assembleias, participam na eleição do conselho de administração e tomam decisões-chave sobre o desenvolvimento da empresa. O rendimento é gerado através de dividendos ou do aumento do valor de mercado.

As ações ordinárias têm um alto nível de risco em períodos de instabilidade nos negócios, mas possuem o maior potencial de crescimento durante períodos de alta. Ao analisar quais tipos de ações são adequados para uma estratégia de longo prazo, elas frequentemente se tornam um elemento-chave na carteira de investimentos – especialmente quando se trata de ativos com alta capitalização e indicadores financeiros sólidos.

Ativos preferenciais: rendimento fixo e gestão limitada

Ao contrário das ações ordinárias, as opções preferenciais oferecem um direito de voto limitado ou nulo, mas compensam isso com uma taxa fixa de dividendos. Esses títulos protegem o investidor em condições de instabilidade, proporcionando previsibilidade no fluxo de caixa.

Este instrumento é adequado para aqueles que buscam um equilíbrio entre a proteção do capital e um rendimento estável. Na liquidação do emissor, os acionistas preferenciais têm prioridade sobre os detentores de ações ordinárias.

Participações cumulativas: proteção contra perdas

Uma das formas de ativos preferenciais são as cumulativas, que garantem o pagamento de dividendos mesmo se forem omitidos em períodos anteriores. Se a empresa deixou de pagar, os dividendos são acumulados e pagos na primeira oportunidade.

Esses tipos de ações são procurados por investidores que buscam pagamentos estáveis. No entanto, não oferecem a oportunidade de participar na gestão, sendo ideais para investimento passivo.

Ações conversíveis: flexibilidade e transição entre formas

Este instrumento permite ao proprietário trocar o ativo por outro tipo, mais frequentemente por ações ordinárias, a um coeficiente pré-determinado. As opções conversíveis são usadas em estratégias onde se espera um crescimento do capital através da participação na empresa.

Esses títulos são especialmente interessantes na fase de expansão dos negócios, quando o potencial de crescimento do valor supera a estabilidade do rendimento fixo. O investidor obtém o direito de escolha, aumentando o controle sobre seus investimentos.

Como obter rendimento com ações: dois mecanismos básicos

Compreender os diferentes tipos de ações está diretamente relacionado com a obtenção de rendimento com títulos. O benefício financeiro é gerado por dois mecanismos principais: através de pagamentos de dividendos e do aumento do valor de mercado com posterior venda. Abaixo estão listadas as principais fontes de lucro com a posse de instrumentos acionários:

• dividendos periódicos, dependentes dos lucros da empresa;
• diferença de preço na venda acima do preço de compra;
• direito a uma parte na venda da empresa;
• participação em programas corporativos e opções;
• pagamentos adicionais com estatuto preferencial;
• acesso à distribuição de ativos remanescentes na liquidação;
• possibilidade de reinvestimento de lucros;
• aumento do preço após IPO;
• prêmio na recompra;
• benefícios fiscais para detenção a longo prazo.

A escolha da forma de rendimento depende do tipo de ativo, fase de desenvolvimento da empresa, condições de mercado e objetivos do investidor.

Riscos de investir em ações de diferentes tipos: o que é importante considerar?

Além das vantagens, possuir ações implica potenciais ameaças. Alguns tipos de ações são mais suscetíveis à volatilidade ou têm restrições de pagamento. Compreender os possíveis cenários negativos ajuda a desenvolver uma estratégia equilibrada. Abaixo está uma lista de riscos relevantes para os detentores:

• instabilidade na política de dividendos;
• flutuações bruscas de preço sob influência externa;
• liquidez limitada de certos tipos de títulos;
• perda do direito de voto na conversão;
• prioridade de outros acionistas em caso de falência;
• queda de valor em caso de resultados fracos da empresa;
• mudanças legais que afetam o investidor;
• relatórios financeiros não confiáveis;
• restrições de negociação em determinadas jurisdições;
• falhas na governança corporativa.

Conscientização dos riscos ajuda na escolha adequada dos tipos de ações, planejamento de investimentos e gestão da carteira em todas as etapas de sua formação.

Tipos de ações e suas perspectivas – conhecimento crucial para o investidor

Compreender quais tipos de ações estão disponíveis para investimento determina o sucesso da estratégia no mercado de ações. A divisão em ações ordinárias, preferenciais, cumulativas e conversíveis permite formular com precisão os objetivos, gerir os riscos, participar na gestão da empresa e obter um rendimento estável. A escolha depende das preferências legais, horizonte de investimento e atitude em relação à volatilidade. Apenas a posse consciente de ações transforma o instrumento em um meio de crescimento, e não uma fonte de perdas.